2001年諾貝爾經濟學獎得主之一，美國柏克萊加州大學經濟學教授阿克洛夫（George. A. Akerlof），早在1970年一篇關於「訊息經濟學」的論文，斷言二手車市場必走上萎縮之途就有如下闡述：由於買賣雙方對二手車質量擁有不對稱之訊息，所以買方只能以車子的平均質量付價，賣方因此把質量較好之車子保留不賣，如此不斷循環，整個二手車市場最終便會消失。
「訊息經濟學」將訊息分為一階及二階，「二階訊息」是「一階訊息」之統計結果。假如問：投擲骰子三千次，出現六點之機會率有多少？我們當然可以用筆將三千次之擲骰子結果紀錄下來，然後計算這三千次中出現六點所佔比率，就可計算出現六點之機會率。該三千次之擲骰子結果就是「一階訊息」，三千次中出現六點之比率就是「二階訊息」。又例如你今個學年各科考試的總分是430分，其中中文科80分、英文科85分、數學科89分、經濟科95分、歷史科81分。這例子中，各科總分是「二階訊息」，每科的分數就是「一階訊息」。
從上述例子可知，假使「一階訊息」清晰，「二階訊息」也會清晰；但有時如果「二階訊息」清晰，「一階訊息」卻模糊。有了三千次擲骰子的紀錄，出現六點的機會率就無所遁形、找到了你全年各科考試成績，考試總成績一樣立竿見形，這是「一階訊息」清晰，「二階訊息」也清晰的例子；然而統計學告訴我們，當統計試驗次數很大時，總體統計結果與抽樣統計結果沒有分別，所以如果不作三千次實際投擲骰子的試驗，認識統計學的人也可清楚知道，三千次中出現六點的機會率是六分之一，因為每次投擲骰子出現六點的機會是六分之一，這是「二階訊息」清晰，「一階訊息」模糊的例子、相反，考試成績的例子就沒有這種條件了。
回頭說阿克洛夫二手車市場萎縮的問題。他指出賣方對每部車子的質量都暸如指掌，而買方只能知道市場中車子的平均質量，這是體現了買方對「一階訊息」模糊，但對「二階訊息」清晰的例子。基於買方對「一階訊息」模糊產生買賣雙方訊息不對稱，買方對車子的出價影響了賣方提供車子質量的高低，市場中車子質量的高低又影響買方的出價，這樣輾轉下去，二手車市場的車子質量便很差劣，最後迫使買方離開市場，二手車市場遂告消失。
我們用數字將阿克洛夫對二手車市場之分析過程表述如下：假如現在市場規模只有二手車20部，並將它們質量的優劣從20排到1，且市場價格是質量之100倍﹝如下表所示﹞。由於賣方使用過擬出售的車子，所以知道每輛車子的質量，買方則只能收集市場中不完全的訊息獲得每輛車子的平均質量。它是﹝1+2+……+19+20﹞÷20=10.5，因此買方願意付的價格是1,050元。基於市場的需求價格是1,050元，所以賣方不會將質量11至20的車子出售，因為此舉將會得不償失，這時二手車市場開始萎縮，剩下質量1至10的車子。買方仍然搜集市場訊息，知道二手市場優質車子減少，他們又重新評估車子的平均質量。﹝1+2+……+9+10﹞÷10=5.5，願意付的價格降至550元。買方降低需求價格，賣方再將較好質量的車子﹝質量是6至10﹞留下不賣，市場又再度萎縮。剩下來質量1至5車子的平均質量是3，它是由﹝1+2+……+4+5﹞÷5計算出來，買方願意付的價格又再降至300元。就這樣一方面賣方不斷保留優質車子不賣，使市場不斷萎縮；另一方面買方又不斷計算車子平均質量，使價格不斷下降，最後，二手車市場走向瓦解。
| 車子質量
| 價格
| 車子質量
| 價格
|
| 1
| 100
| 11
| 1,100
|
| 2
| 200
| 12
| 1,200
|
| 3
| 300
| 13
| 1,300
|
| 4
| 400
| 14
| 1,400
|
| 5
| 500
| 15
| 1,500
|
| 6
| 600
| 16
| 1,600
|
| 7
| 700
| 17
| 1,700
|
| 8
| 800
| 18
| 1,800
|
| 9
| 900
| 19
| 1,900
|
| 10
| 1,000
| 20
| 2,000
|
二手車市場車子質量與價格
「訊息經濟學」告訴我們，訊息不對稱除了產生欺詐行為外，當訊息不對稱現象出現在自由市場中，那麼這個市場必走向萎縮，最壞者更會消失於無形！