貨幣被接受用作交易媒介之原因
2018年2月10日
在市場經濟的社會，如果我們手持貨幣，便可向不同零售店舖換取等值之物品。貨幣具有廣泛被接受能力，任何人都會願意將個人資產換取你手中的貨幣，包括紙幣及金屬硬幣。是什麼原因促使貨幣擁有這麼大的吸引力？首先介紹貨幣的四項功能：它是交易的媒介，能解決物物交換時供需數量不相稱的困難；而且貨幣可用作資產價值的衡量單位；更可作為物品儲存的替代物；最後貨幣亦能充當延期支付的標準，它令商業活動產生了賒銷賒購的現象。
上述四大貨幣功能，首要者要數交易媒介功能。因為貨幣的出現使在物物交換時代因某些原因導致交易無法進行問題獲得解決，舉例而言：甲有一頭牛，需要兩隻羊、乙雖然擁有兩隻羊，但需要日是一隻豬，這樣甲與乙是無法進行交換；再如丙需要一頭牛，但只擁有一隻羊，雖然甲手上牛可以滿足再之需要，但丙只可以滿足甲的一半需求，因此交易也無法達成。假如使用貨幣作為交易媒介，只要各方同意一單位物品可換取多少單位貨幣，即以貨幣衡量的交換比率，交易便能夠達成，解決了供需雙方因物品數量及性質不匹配造成的交易落空。
要實現貨幣成為交易媒介，最重要是使大眾願意接受，簡單來說，如果貨幣有它的內在價值，必可奏效。對於金屬貨幣，如中國古代的銅錢、金錠、銀錠、及現代各國的硬幣(Coins)，這些貨幣本身有實際價值，因此容易被人們接受用以物品交易；至於紙幣(Notes)，其本身只是白紙一張，實難令大眾接受用作交換與其面值相等之物品。然而社會上存在三種方法解決此問題：
1. 由紙幣的發行機構——銀行承諾隨時向持有者支付與紙幣面額相等之款項，再由政府規定國民一律必須予以接受，這就是「法幣」名稱之由來。我們在紙幣上看到由銀行簽署及印有「見票即付」(Legal Tender)之字句，其原因就在於此。
2. 有時只憑發行機構的承諾及政府的強制行動也不能增強人們對流通紙幣的信心，假如發行機構在發行某數量紙幣時將得值的資產存放在政府手中，大眾便可預期發行機構確會實踐「見票即付」的承諾，這就是貨幣本位制度。過去曾經出現過金本位及銀本位制，現在港元實行的是美元本位制。
3. 從心理角度而言，只要對流通中的紙幣有信心，人們便會廣泛接受用作交易媒介。信心源於物價必須穩定。如果一種物品昨天購買只需一張紙幣，今天需要兩張相同面額的紙幣才能購買，此時人們會預期明天及後天可能需要更多紙幣才可購入該物品，經濟學上稱為通脹預期，因此所有的人會竭力在今天將手上的紙幣用罄，因為今天保留著紙幣，到明天它的價值會迅速下降；反過來，物品持有者亦不願意接受紙幣，擔心通貨膨脹侵蝕其資產。當物品供需雙方對紙幣缺乏信心時，物物交換也開始出現。
通脹預期使人們對貨幣失去信心，要維持穩定的貨幣購買力，方法是適量發行貨幣，如果大量發行貨幣會令物價持續上脹。一般情況下，一個經濟體的生產總值等於金融體系內貨幣之總量，前者是生產總量乘以物價；後者是貨幣發行量乘以貨幣之流通量，當兩者相等時貨幣購買力必然穩定。在短期內生產總量及貨幣流通次數難以改變，此時如果貨幣發行量增加，物價自會相應上升。最理想的貨幣發行量是不高於經濟體內生產總值之增長，所以控制貨幣發行量能增強人們對貨幣之信心。
回頭說金屬貨幣，不要以為人們不會對金屬貨幣存有信心危機，雖然金屬貨幣本身有其實際價值，人們普遍會接受它作為交易媒介，但假如金屬貨幣的面值偏離它的實際價值，人們是不會接受的。古代中國的帝王，絕大部分都將銅錢的鑄造權收歸國有，有些貪得無厭的君主，為掠奪臣民財富，發行重量不足的銅錢。例如三錢重的銅錢當五錢使用，政府還規定國民將手裡足重的銅錢按面值向官府換取新幣。在這情況下，物價因此如蝸牛走路般上脹，原因是物品出售者不會甘心於收到不足重的錢幣而遭受損失，將物品的售價略作調升，是補償損失之方法。當物價持續上升並產生通脹預期，人們對錢幣的信心便會動搖。
貨幣被大眾接受用作交易媒介之原因，是人們有信心在任何時候貨幣都能夠通過市場換取所需的東西，然而人們對貨幣的信心，隨著通脹預期而逐漸冷卻。政府或貨幣發行機構為增強公眾對貨幣的信心，會推出強制使用的法令及付款承諾聲明、或行使本位制將實物資產與貨幣掛鉤、但最有效之方法是永不濫發，使貨幣長期保持其內在價值。